Бульбашка доткомів: як це було?
Друга половина 1990 років ознаменувалася вибуховим розвитком економіки нового типу, при якому фондові ринки під впливом венчурного капіталу і фінансуються IPO компаній Інтернет-сектора і суміжних областей мали високі темпи зростання. Характеризувало багатьох з них назва «дотком», відноситься до комерційних веб-сайтів. Воно народилося як термін для визначення компаній з доменними іменами в Інтернеті, які закінчуються на .com. Великі обсяги біржових операцій підживлювалися фактом, що це була нова галузь з високим потенціалом і складністю оцінки учасників ринку. Їх причиною став високий попит на акції цього сектора з боку інвесторів, які шукають нові об'єкти капіталовкладень, що спричинив також переоцінку багатьох компаній цієї галузі. На його піку навіть ті підприємства, які не були прибутковими, ставали учасниками фондової біржі і надзвичайно високо котирувалися, враховуючи те, що показники їх роботи в більшості випадків були вкрай негативними.
Нераціональні капіталовкладення
Винахід Інтернету призвело до одного з найбільших економічних потрясінь в історії. Глобальна мережа комп'ютерів сходить до ранніх дослідним роботам 1960 років, але тільки після створення всесвітньої мережі в 1990-х почалося її широкомасштабне поширення і комерціалізація. Як тільки інвестори і спекулянти зрозуміли, що Інтернет створив абсолютно новий, невикористаний міжнародний ринок, IPO інтернет-компаній почали швидко слідувати друг за іншому.
Нераціональні витрати
Багато з нових компаній отримані гроші витрачали бездумно. Опціони робили співробітників і керівників у день IPO мільйонерами, а самі підприємства нерідко витрачали кошти на розкішні бізнес-об'єкти, оскільки довіра до «нової економіки» було надзвичайно високим. У 1999 р. в США було проведено 457 первинних розміщень, більшість з яких організували Інтернет - і технологічні компанії. З них 117 вдалося подвоїти свою вартість протягом першого дня торгів. Комунікаційні компанії, такі як оператори мобільного мережі та інтернет-провайдери, почали вкладати значні кошти в інфраструктуру, оскільки вони хотіли мати можливість рости разом з потребами нової економіки. Щоб мати можливість інвестувати в нові технології і купувати ліцензії на бездротову мережу, потрібні величезні кредити, що також внесло свій внесок у наближення кризи доткомів.
Як .com-компанії стали дот-бомбами
10 березня 2000 р. індекс технологічних акцій, що торгуються на Уолл-стріт, Nasdaq Composite досяг максимуму в 504686 пункту, що вдвічі перевищило його значення роком раніше. На наступний день курси акцій почали падати, і бульбашка доткомів лопнув. Однією з прямих причин цього стало завершення антимонопольного справи проти компанії Microsoft, яка у квітні 2000 р. була оголошена монополією. Цього ринок очікував, і за 10 днів після 10 березня індекс Nasdaq втратив 10%. На наступний день після оприлюднення офіційних результатів розслідування технологічний індекс відчув велике внутрішньоденне падіння, але повернувся назад. Однак це не стало ознакою відновлення. Nasdaq почав вільне падіння, коли інвестори зрозуміли, що багато збиткові нові компанії дійсно такими були. Протягом року після того, як вибухнула криза доткомів, більшість венчурних підприємств, які підтримували Інтернет-стартапи, які втратили всі свої гроші і збанкрутували, коли нове фінансування вичерпалося. Деякі інвестори почали називати колись зоряні компанії «дот-бомбами», так як за дуже короткий час їм вдалося знищити мільярди доларів.9 жовтня 2002 р. Nasdaq досяг мінімуму 111411 пунктів. Це була колосальна втрата 78% індексу порівняно з його піком за 25 роки до цього. Крім безлічі технологічних стартапів, багато комунікаційні компанії також зіткнулися з проблемами, оскільки їм доводилося покривати мільярдні кредити, які вони взяли, щоб інвестувати в інфраструктуру, окупність якої тепер раптово відкладалася на значно більш далекий час, ніж передбачалося.
Історія Napster
Що стосується юридичних питань, Microsoft не була єдиним доткомом, який постав перед судом. Інша відома технологічна компанія тієї епохи була заснована в 1999 р. і називалася Napster. Вона займалася розробкою програми, яке забезпечувало спільне використання цифрової музики в p2p-мережі. Napster заснували 20-річний Шон Паркер і двоє його друзів, і компанія швидко здобула популярність. Але з-за порушень авторських прав вона майже відразу потрапила під вогонь музичної індустрії і в кінцевому підсумку припинила своє існування.Хакер-мультимільйонер
Кім Шмітц, можливо, найкраще ілюструє дії індивідуальних підприємців щодо кризи доткомів. Цей німецький хакер став мультимільйонером, запускаючи різні інтернет-компанії в 1990 роках, і в кінцевому підсумку змінив своє прізвище на Дотком, натякаючи на те, що зробило його багатим. На початку 2000 р. прямо перед крахом нової економіки він продав TUV Rheinland 80 % своїх акцій в заснованій ним DataProtect, яка надавала послуги щодо захисту даних. Менш ніж через рік компанія збанкрутувала. У 1990 роках він був центральною фігурою ряду вироків за інсайдерську торгівлю та розтрату, пов'язану з його технологічними підприємствами. У 1999 р. у нього був тюнінгований «Мерседес-Бенц», який серед багатьох інших електронних гаджетів мав унікальне в той час високошвидкісне бездротове підключення до Інтернету. На цьому автомобілі він брав участь у європейському ралі Gumball. Це змагання, коли багато людей в дорогих машинах змагаються на дорогах загального користування. Коли у Кимбла (його прізвисько в той час) прокололася шина, то нове колесо йому доставили на реактивному літаку з Німеччини. Він пережив наслідки краху доткомів і продовжував запускати нові стартапи. У 2012 р. його знову заарештували за звинуваченням у тому, що він через свою компанію Mega незаконно розповсюджував контент, захищений авторськими правами. В даний час він живе в Новій Зеландії в своєму будинку вартістю 30 млн доларів і чекає екстрадиції в США.
Витягли інвестори урок?
Деякі компанії, які були запущені під час роздування міхура доткомів, вижили і стали такими технологічними гігантами, як Google і Amazon. Однак більшість зазнало фіаско. Деякі підприємці, що брали участь у ризикованих підприємствах, активно працювали в цій галузі і в кінцевому підсумку створили нові компанії, такі як вищезгаданий Кім Шмітц і Шон Паркер з Napster, який став президентом-засновником Facebook. Після кризи доткомів інвестори стали побоюватися інвестицій у ризиковані підприємства і повернулися до оцінки реалістичних планів. Однак в останні роки пролунав ряд IPO високого рівня. Коли LinkedIn, соціальна мережа для професіоналів вийшла на ринок 19 травня 2011 р., її акції моментально зросли більш ніж в 2 рази, що нагадує те, що сталося в 1999 р. Сама компанія попередила інвесторів про те, щоб вони не були занадто оптимістичні. Сьогодні IPO проводять компанії, які займаються бізнесом протягом декількох років і мають хороші перспективи для прибутку, якщо вже не є прибутковими. Ще одне IPO, що відбулися у 2012 році, очікувалося протягом багатьох років. Первинний випуск акцій Facebook став найбільшим серед технологічних компаній і поставив рекорд за обсягом торгів і сумі залучених інвестицій, дорівнює 16 млрд доларів США.