Кожне акціонерне товариство випускає цінні папери, але існує ряд нюансів у цій діяльності. В певних випадках первинний і додатковий випуск вимагає складання обов'язкового документа – проспекту емісії акцій. Щоб орієнтуватися в причинах для складання цього документа, треба розуміти: проспект цінних паперів - це обов'язковий атрибут випуску акцій, або ж він розробляється тільки в певних випадках.
Необхідність складання проспекту
Щоб краще розбиратися в призначенні розглянутого проспекту, слід визначити його поняття. Проспект цінних паперів – це важливий документ, який супроводжує випуск акцій господарюючого суб'єкта і містить відомості про емітента та інформацію про істотних сторонах його функціонування: фінансовому становищі, даних звітності, акціонерів і т. п.
Даний документ обов'язково затверджується складом перших осіб компанії або виконавчим органом організації, який наділений цим правом. Крім того, він може пройти аудиторську перевірку, посвідчення фінансовим оцінювачем або спеціальним консультантом з цінних паперів .
Так як проспект включає в себе досить великі блоки про різних складових діяльності компанії, він представляє інтерес для широкого кола економічних суб'єктів. Слід зазначити, що компанія сама розробляє проспект цінних паперів, зразок якого жорстко рекомендованій формі відсутній. Основна вимога – це включення всієї необхідної інформації, яка викладена у положенні, що відбиває правила розкриття даних компаніями-емітентами цінних паперів.
Для кого призначений проспект
Як було зазначено, інформація, представлена в проспекті і розкриває фінансово-господарську діяльність організації, буде важлива ряду суб'єктів, діючих на ринку.
Так як в проспекті міститься інформація про результативність роботи компанії та обґрунтування причин емісії акцій, то це в першу чергу цікаво самим акціонерам. Інші зацікавлені сторони – інвестори, які, спираючись на надані дані, будуть формувати рішення про купівлю акцій. Слід зазначити, що для всіх учасників ринку інформація, розкрита в проспекті, повинна стати доступною до того, як пройде випуск .
Цінні папери та їх емісія
Видання цінних паперів компанією-емітентом повинно обов'язково відповідати певним порядком дій, прописаним в законі, що регулює ринок руху цінних паперів. Зазначений порядок включає в себе етапи:
прийняття обгрунтованого про наміри випуск акцій; схвалення цього рішення; державна процедура реєстрація випуску; виробництво сертифікатів для випускаються паперів; розміщення; реєстрація в державному органі звіту за результатами випуску. Облік емісії акцій в державному органі передбачає видачу дозволу на неї з відповідним номером, який повинен буде брати участь в будь-якій наступній операції з випускаються цінними паперами .
Варіанти розміщення цінних паперів
Завданнями випуску акцій є: створення капіталу організації, управління капіталом, залучення фінансових ресурсів і так далі. Якщо емісія акцій проходить у формі закритого розміщення, ще його називають приватним, то в такому разі не проводиться публічне сповіщення про даній процедурі. Випущені акції будуть розподілені по закритому колі осіб .
Інший варіант розповсюдження цінних паперів – відкрите розміщення між особами необмеженого кола. В такому випадку потрібно максимальне розкриття інформації, яка відображається у проспекті. Саме при такому варіанті поширення необхідна державна реєстрація проспекту цінних паперів. Про це і піде мова далі.
Реєстрація проспекту емісії акцій
Реєстрація випуску цінних паперів (проспект емісії) обов'язкове при публічне їх розміщення. Способів у такому випадку досить багато, в тому числі і з допомогою фондових бірж. Затвердження проспекту емісії у відповідному органі проводиться у випадках:
Коли кількість акціонерів компанії понад 500 осіб. Вартість емісії акцій між акціонерами буде перевищувати 50 тис. МРОТ. Акції будуть розподілятися серед акціонерів. Передбачається конвертація акцій і відкрита підписка. При наявності закритої підписки, але у разі якщо кількість осіб з числа акціонерів перевищує п'ятсот чоловік. Державний орган може не прийняти висновок про випуск, і тоді реєстрація проспекту емісії цінних паперів буде також відхилена. Підставою для відмови може стати невиконання емітентом вимог законодавства про правила випуску та обігу цінних паперів, відсутність сплати необхідних податків, пов'язаних, в тому числі, і з емісією, неправильна або свідомо помилкова інформація, яку надав про себе емітент .
Поки організація не пройшла реєстрацію і не отримала позитивне рішення від відповідного органу, заборонено проводити будь-які дії, пов'язані з цінними паперами.
Зміст розкривається інформації, яка міститься у проспекті емісії
Як було визначено раніше, проспект емісії цінних паперів - це той документ, який розробляється емітентом і містить важливу інформацію щодо господарської діяльності та її ефективності в компанії.
У разі, коли акції поширюються шляхом підписки або будь-яким іншим публічним способом, розкриття інформації є обов'язковою умовою. Слід зазначити, що не тільки відкритим, але і закритий спосіб підписки буде передбачати оформлення проспекту, якщо будуть діяти наведені вище випадки .
Способи доведення інформації різні, але обов'язковою є публікація в друкованому виданні з масовим поширенням не менш ніж 10 тисяч примірників. Це правило діє для відкритої підписки. Для підписки закритого типу тираж повинен бути не менше тисячі примірників. При публікації інформації обов'язково мають бути відомості про компанії-емітента, розмір статутного капіталу, вартості (номінальної) цінного паперу та інших істотних даних, пов'язаних саме з емісією. Крім цього, обов'язково опис зовнішнього виду цінного паперу і засобів захисту цінного документа.
Вторинний випуск акцій та проспект емісії
Як первинний і повторний випуск акцій передбачає дотримання всіх процедурних норм. Якщо вторинний випуск акцій підпадає під умови, за яким обов'язково необхідно публічне розкриття інформації, тоді проспект цінних паперів - це також той документ, який підлягає складання і реєстрації.
Банк як емітент цінних паперів
Банківська організація, як і будь-який інший господарюючий суб'єкт акціонерного типу, що випускає акції, що зумовлено його формою власності. Загальні правила для емісії цінних паперів визначені законодавством у цій галузі, але є і деякі особливості. По-перше, процедура випуску акцій регламентується низкою спеціалізованих законів і приписів, які поширюються саме на комерційні банки. Так, інструкція Центрального банку, в якій розроблені правила з цінних паперів, емітентами яких виступають саме комерційні банки, визначає емісію тільки в випадках: при організації банку, для підвищення розміру статутного капіталу та залучення нових фінансових ресурсів. Первинна емісія акцій відбувається виключно в закритому колі. Будь-які цінні папери, які випускає банк, реєструються в Центральному банку .
Як і інший емітент цінних паперів, кредитна установа дотримується етапи емісії і має готувати проспект цінних паперів банку. Розкриття інформації - також обов'язкова вимога. Крім цього, даний документ повинен бути перевірений і завізований незалежною аудиторською компанією.
Фактори ризику
Незважаючи на всі плюси складання проспекту, існують певні побоювання, які умовно можна розділити на кілька груп. Вони будуть приведені нижче:
галузеві ризики; державні і регіональні ризики; фінансові ризики; правові ризики; ризик втрати ділової репутації (репутаційний ризик) ; стратегічний ризик; ризики, пов'язані з діяльністю емітента; банківські ризики. Висновок
Кожна компанія, яка своєю формою освіти передбачає випуск акцій, повинна дотримуватися всі процедурні норми в цій галузі діяльності. Проспект цінних паперів – це один із обов'язкових документів, який компанія-емітент повинна зареєструвати в державному органі, якщо випуск акцій буде відповідати вимогам для публічного розкриття інформації.
