Влітку 2016 року Росія збільшила вкладення в держоблігації США і довела їх до 91 млрд доларів, хоча всього два роки тому, в серпні 2014 року, з першим введенням секторальних санкцій проти РФ з боку Заходу, вкладення скоротилися до 66 млрд доларів. Навіщо Росії держоблігації США? Постараємося розібратися в цьому питанні.

Причина перша: підтримку курсу рубля

Скільки б не кричали різні «тролі» в Інтернеті і патріоти вулицях, які погано розуміють, що таке економіка, про підтримку «ворога», держоблігації США вкрай необхідні.


Для початку потрібно розвіяти головний міф: гроші на подібні цілі йдуть не з бюджету держави. Цінні папери борговими зобов'язаннями США йдуть з резервів ЦБ РФ (Центральний Банк Російської Федерації), які витрачаються на підтримку курсу рубля, забезпечення валютою імпортерів, боржників і т. д. Якщо хтось думає, що якась бабуся отримує пенсію з причини того, що Уряд кредитує «ворогів», то він сильно помиляється. ЦБ РФ - незалежна фінансова установа, одна з функцій якого - емісія карбованців. Вона, в свою чергу, залежить від стану економіки в цілому, а точніше від торгового балансу. Чим більш економічно розвинена країна, тим більше необхідно надрукувати внутрішньої валюти. Якщо баланс не дотримується і ЦБ РФ надрукує грошей багато, то вони перетворяться в звичайні конфетті, фантики. Давайте уявимо, що кожному громадянину роздали по мільйону доларів, що тоді буде? Відповідь очевидна: ціни просто злетять вгору, так як ніхто не буде продавати дефіцитний товар за папірці. В економіці це називається гіперінфляцією.

Причина друга: підтримання ліквідності національної валюти

Залежно від стану економіки, Центробанк випускає рублі в резерв. Але основні торговельні операції здійснюються у євро, американських доларах, японських ієнах, британських фунтах стерлінгів. Також на сьогоднішній день до них додалися китайські юані. Щоб рублі мали ліквідність (вага), необхідно їх монетизувати, інакше вони так і залишаться звичайними конфетті. Раніше в якості міри забезпечення виступало золото. Саме долар, підтримуваний цим дорогоцінним металом, завоював панування у світі, поки президент Франції Ш. де Голь, в один прекрасний день, не привіз у США цілий корабель з американською валютою, на яку зажадав золото. Після такої кричущої акції було вирішено відмовитися від забезпечення «баксів» дорогоцінним металом. Замість цього валюта стала забезпечуватися гарантіями США, що «все буде добре», а це, фактично, і є держоблігації США. Іншими словами, рубль повинен забезпечуватися чимось, щоб не бути звичайними папірцями, які може нарізати будь-яка дитина з зошита. У цій ролі виступають держоблігації США, які забезпечені в прямому сенсі чесним словом американського уряду. Цінні папери боргових зобов'язань США є запорукою, що рублі в будь-який момент можна поміняти на долари і навпаки. Враховуючи, що всі торгові операції відбуваються саме в іноземній валюті декількох країн, включаючи США, то це гарантія стабільності торговельних операцій.
Щоб було більш зрозуміло, навіщо купувати держоблігації США, змоделюємо ситуацію: в кімнаті грає три дитини. Двоє з них друкують власні гроші, а третій купує. Перший вирізає власну валюту з листків зошити, і нічим не забезпечує, другий – хитріша, він змінює свої паперові «бакси» на реальні рублі за визначеним курсом, за які можна купити що-небудь реальне в магазині. Таким чином, друга дитина просто так не буде їх роздавати, на відміну від першого, який може надрукувати «грошей» в будь-якій кількості. Що стосується емісії грошових засобів, то ситуація приблизно схожа з другою дитиною в нашій ситуації: Центробанк випускає рублі, які підкріпляються цінними паперами, які називаються держоблігації США. Самі по собі долари також купуються у Федеральної Резервної Системи Урядом США за такі ж облігації, які в сукупності утворюють зовнішній борг.

Причина третя: прибуток

Крім двох вже названих причин, не варто забувати, що вкладення в держоблігації США приносять реальні доходи. Як інвесторів можуть виступати Центробанки, уряди країн, комерційні установи, приватні інвестори. Прибутковість по них коливається в межах 2-3% в рік. На перший погляд, цифра дуже маленька, але тут є одна перевага – низький відсоток компенсується упевненістю в поверненні як свого капіталу, так і прибутку. Ні один фінансовий інструмент, на відміну від держоблігацій найбільш розвинених країн, не дає абсолютно ніяких гарантій, тобто не можна просто не отримати відсоток очікуваної високого прибутку, але і втратити весь свій капітал. У світі подібних інвестиційних інструментів, які дають гарантії на одержання прибутку, насправді дуже мало. В якості таких виступають держоблігації США, з найавторитетнішим урядом у світі.

Причина четверта: збереження резервів

Кожен в нашій країні знає, що зберігати гроші у скляній банці – це рівнозначно тому, що спалювати їх на багатті. Інфляція за кілька років зменшить їх значно, незважаючи на те що кількість нулів на банкнотах не зміниться.
Але пересічному громадянину простіше: якщо у нього є кошти, які він хоче зберегти на кілька років, то достатньо прийти в будь-який банк і відкрити депозитний рахунок, на який можна покласти накопичені гроші під відсотки. Звичайно, багато на цьому не заробиш, але головна мета – зберегти кошти в реальному вираженні, а не в номінальному. Іншими словами, не важливо, скільки у вас нуликів на банкноті, важливо – скільки на них можна купити продуктів у магазині. Природно, банки банкрутують, закриваються, у них можуть відкликати ліцензію, але сьогодні держава після кризи 2008 року надійно страхує всі вклади в межах розумної суми. Всі банки залежать, у свою чергу, від Центробанку, який видає ліцензію, встановлює ставку рефінансування і т. д. Але що робити самому ЦБ РФ? Інфляцію безпосередньо для нього ніхто не відміняв, а отже, резерви в рублях рівносильні зберігання заощадження в скляній банці якого-небудь громадянина - нерозумно і безглуздо. Подібним инстументом збереження резервів і є госооблигации «ворогів».

Чому саме США?

Звичайно, розповідати про велич і міць Росії можна скільки завгодно, але на сьогоднішній день саме боргові цінні папери Уряду США відповідають трьом ключовим вимогам:

надійність;

ліквідність;

прибутковість.

США - одна з небагатьох країн у світі, де економічна політика держави не залежить від господаря Білого Дому. Хто б не прийшов до влади в цій країні, ситуація не змінюється. Крім того, держава не лихоманить від різних бунтів, революцій, змін режимів, фінансових реформ, воєн і т. д. В цій країні знають головне правило в економіці – гроші люблять тишу.

Коли настане кінець «епохи долара»?

Сьогодні можна побачити різні фільми, телепередачі, виступи політиків про швидкий крах «американської фінансової піраміди». Багато «гуру» в економіці заявляють, що ось-ось це станеться, треба почекати ще якихось пару років. Але справжні економісти навіть у середньостроковій (найближчі півстоліття) перспективі таких шансів не бачать.

Сума держборгу США

Звичайно, сума держборгу США значна – понад 19 трлн доларів, що становить 1099 % від ВВП. Для прикладу, борг Греції, Ірландії та Ісландії в процентному вираженні ВВП більше американського, а борг України в найближчі роки також може перегнати ці показники. Тут треба враховувати не обсяг номінального боргу, а процентне співвідношення до ВВП і його обслуговування, яке для Уряду США обходиться всього в 250 млрд доларів. Якщо порівняти з прибутковістю бюджету, майже в 35 трлн доларів, то сума виявиться мізерною. Тому сурмити привселюдно про дефолт США в найближчі 50-100 років зарано.

Росія: держоблігації США найвигідніші

Що стосується третього ключового фактора – прибутковості, то і тут держоблігації США на першому місці. Зараз багато хто здивується, але в п'ятірку лідерів по трирічних держоблігацій входять ті, за якими дохід від'ємний. Це зовсім не жарт: цінні папери Японії втрачають близько 02% в рік, Франції – 05%, а от на американських можна заробити до 1% в рік. Навіщо тоді вкладати? Відповідь проста – щоб не втратити ще більше від інфляції.

Причина четверта: політичний вплив

Насправді ті країни, які мають на руках значний відсоток держоблігацій іншої країни, можуть на неї політично вплинути. Викинувши всі свої резерви цінних паперів, можна обвалити ціну на них, тим самим вона не зможе продати інші облігації, що рівносильно фінансового колапсу. Але нам пишатися особливо нічим - частка Росії становить всього 5% від держборгу США. У 2014 році ЦБ РФ, в період введення санкцій проти окремих секторів російської економіки, викинув на ринок майже 2/3 держоблігацій США. Одна з версій таких дій – намагання обвалити фінансову систему американців. Але Росія не Китай, в якій половина всіх заокеанських боргових зобов'язань. КНР досить натякнути про те, що вони збираються подумати про скидання усіх американських активів, як в останніх починається паніка на валютних біржах.

Висновок

Можна підвести підсумок, що говорить про те, що, вкладаючи в держоблігації США, Росія отримує з цього різні дивіденди:

Підтримує курс національної валюти.

Надає рублю ліквідність на торгових майданчиках.

Отримує прибуток.

Намагається придбати важелі політичного впливу.